[투자] 서호전기. 서호드라이브를 물적 분할 하지 않았더라면 수소차 수혜주였을텐데..

앞선 포스팅인 [투자] 서호전기 - 부산항 스마트 항만 자동화로 인한 스마트 물류체계 수혜, 주가는?를 작성하고 나서 서호전기를 조금 더 상세히 찾아보다가 2020년 2월에 서호드라이브를 단순 물적분할 했던 정보를 다시 읽어 보았다. 스마트 항만 자동화를 넘어서 여러 분야로 확장 가능성이 있는 인버터 및 컨버터 제조 분야를 지분확보도 없이 단순 물적분할을 했다는 사실이 사실 잘 이해가 가지 않았다. (2분기 사업보고서 확인 결과 100% 자회사로 물적분할을 완료했습니다. 사실 확인을 위해 수정하여 기록합니다. 2020.09.01.)

 

서호전기는 일반적으로 부산항 스마트 항만 자동화 수혜주로 일반적으로 언급이 되지만 사실 그 외에 정말 중요한 재료가 있었다. 작년 7월 일본의 수출절차간소화 국가인 화이트리스트에서 제외한 이후로 충분히 주목받을 만한 소재가 있기 때문이다. 서호드라이브가 가지고 나간 전기제어장치의 핵심부품인 인버터는 앞으로 수소연료전기차용 인버터 등으로 발전될 가능성이 높은데 이와 관련해서 서호드라이브가 최근 수소연료전기차용 인버터에 대해 설명한 신문기사가 났다.

 

일반적으로 인버터는 역변환 장치로서 직류 전력(DC)을 교류 전력(AC)으로 바꾸는 역할을 한다. 그 반대 개념이 컨버터로 교류를 직류로 바꾸는 기술이다. 우리가 반도체나 5G 기술이 세상 여기 저기 다 들어갈 것을 기대하며 호재로 부르짓듯이 사실 이런 인버터가 사용되는 분야도 너무나 많다. 특히 무언가 단순하더라도 자동화되어 이루어지는 모든 장치에 있는 모터와 관련된 분야에는 곳곳에 들어가는 것이 인버터이다. 모터의 전기 효율도 높여주며 수명도 연장시켜 줄 정도로 중요한 부품이라고 한다.

 

서호드라이브가 앞으로 인버터 사업을 미래 먹거리로 끌어올리기 위해 몇 가지 전략으로 발표한 것이. 첫째, 제철소 등에서 사용되는 대형크레인의 유도전동기용 인버터에 집중하고 오폐수처리장에 들어가는 거대한 터보블로어용 인버터에 집중, 승강기 회생제동장치와 오거(auger, 흙 등에 구멍을 뚫는 도구)용  드라이브에 집중한다고 한다.

 

둘째, 미래 먹거리로 수소연료전기차의 압축기에 들어가는 초고속드라이브용 인버터를 개발한다고 한다. 이 원리가 수소연료전기차가 수소와 공기 중의 산소를 반응시켜 얻은 전기로 모터를 구동해 운행하는 자동차인데 이런 차의 내부에 사용되는 모터가 일반 모터보다 분당회선수가 수십배 많기 때문에, 이 모터의 미세하고 빠른 회전을 통제할 인버터를 개발한다는 것이다. 이미 작년 말에 개발했고 주력제품으로 키워나갈 것이라고.

 

셋째, 품질관리를 위해서 인력 충원과 고급 인력 영입에 공을 들인다고 한다. 특히 스마트팩토리 구축으로 경쟁력 높이면서 인버터 사업 도약을 이끌어낼 것이라고 한다. 

 

유형근 서호드라이브 대표 "전기제어장치 핵심인 '인버터' 국산화 앞장"

 

개인적인 불만이라면 굳이 서호전기에서 분리를 해서 개발할 필요가 있었느냐는 것이다. 분명히 어떠한 사정이 있겠지만, 외부의 투자자들이 찾아볼 정보에서는 정말 그 이유를 찾기 힘들다. 서호전기 자체로도 이미 충분한 실적을 잘 내고 있으며 미래성이 보이지만, 이처럼 수소연료전기차 기술을 개발하고 있으며 앞으로 키울 생각이라는 발표가 있었다면 이번 니콜라로 한화솔루션 우선주가 주목 받을때 서호전기도 충분히 주목을 받을 수 있었을텐데 라는 생각.

 

동시에 서호전기 자체의 워낙 적은 물량과 적은 부채구조를 생각하면 더 많은 사람들이 주식에 욕심을 들일 정도의 관심을 받기에 충분한 재료였을텐데라는 생각이 든다. 물론 서호전기는 앞선 포스팅에서 이미 밝혔듯이 올해 실적은 이미 최고점을 찍는 것으로 확정된 미래이며, 고배당도 확정된 미래라는 생각이 든다. 다만 이 서호드라이브를 지분 하나 없이 단순 물적분할은 한 일은 정말 이해가 되지 않는다. (2분기 사업보고서 확인 결과 100% 자회사로 물적분할을 완료했습니다. 사실 확인을 위해 수정하여 기록합니다. 2020.09.01.)

 

*매수 추천이 아닙니다. 그냥 재미로 적는 것이니 의견을 참고용으로만 사용하세요.